🛡 ЭЛ5-Энерго подвела итоги первого полугодия 2025 года и показала, что даже в сложных макроэкономических условиях можно демонстрировать устойчивый рост.

📈 Выручка компании увеличилась на 16% — до 37,75 млрд руб., при этом драйверами стали все сегменты бизнеса: продажи мощности (+14% г/г), электроэнергии (+17% г/г) и тепла (+11% г/г). Особенно помогла индексация тарифов, рост цен на рынке «на сутки вперёд» (РСВ), программа ДПМ ВИЭ и повышение доходов в рамках КОМ и КОММод.

🔍 EBITDA выросла на 22% — до 8,89 млрд руб., что говорит об уверенном росте операционной эффективности. Однако чистая прибыль почти не изменилась — 3,18 млрд руб. (+1% г/г). Причины очевидны:

✔️ рост процентных расходов до 2,5 млрд руб. (+35,5%) из-за высокой ключевой ставки (19,1% против 16,8% год назад);
✔️ повышение налога на прибыль до 25%, что увеличило отчисления на 31%;
✔️ опережающий рост операционных затрат (+18,4%), в том числе на топливо (20,3 млрд руб., +16,6%) и амортизацию (+47%).

🕯 Во втором квартале 2025 года ВТБ показал смешанную динамику: с одной стороны — высокая прибыль и амбициозные планы на год, с другой — ослабление маржи, рост расходов и подготовка к допэмиссии. Разберёмся по порядку.

🧮 Чистая прибыль за полугодие составила 280,4 млрд рублей (+1,2% г/г), а за второй квартал — 139,2 млрд, что хоть и на 10% ниже, чем год назад, но выше прогнозов аналитиков. Банк повысил годовой прогноз по прибыли до 500 млрд рублей, видя потенциал в смягчении денежно-кредитной политики.

🛍 Однако основной источник дохода — чистая процентная маржа — проседает. Во втором квартале чистые процентные доходы упали на 30% год к году, до 94,2 млрд рублей, а маржа снизилась до 1,2% (против 1,9% год назад). Это критично: ВТБ сильно зависит от процентного спрэда, и падение маржи — тревожный сигнал.

📈 При этом банк хорошо компенсирует слабость маржи другими направлениями. Чистые комиссионные доходы выросли на 20%, до 72,9 млрд, благодаря форексу и трансграничным операциям. В условиях санкционной экономики это важное конкурентное преимущество.

🕯 НОВАТЭК подвёл итоги 1 полугодия 2025 года и, несмотря на падение прибыли, отчёт можно назвать стабильно-позитивным. Компания осталась рентабельной, генерирует сильный денежный поток и продолжает уверенно двигаться вперёд — хоть и без прежнего блеска в глазах.

📈 Выручка выросла на 6,9% и составила 804,3 млрд рублей, несмотря на внешние вызовы и волатильность цен на энергоносители. Это говорит о высоком спросе на продукцию компании и эффективной логистике поставок.

📉 Однако нормализованная EBITDA снизилась на 1,8% до 471,8 млрд рублей, а чистая прибыль акционеров сократилась сразу на 34%, до 225,7 млрд рублей. Даже если исключить курсовые разницы, прибыль уменьшилась на 17% — с 285,6 млрд до 237,1 млрд рублей. Это тревожный сигнал: доходы растут, но прибыльность бизнеса падает.

💱 Впрочем, денежный поток от операционной деятельности вырос на 7,3%, до 195,7 млрд рублей, а капзатраты сократились почти на 38% — до 76,4 млрд рублей. В результате свободный денежный поток подскочил на 15% — до 119 млрд рублей. Это особенно важно в условиях снижающейся прибыли: бизнес остаётся ликвидным.

🔍 Во втором квартале 2025 года Мать и дитя отчиталась об уверенном рывке по всем направлениям. Выручка выросла на 27,3% год к году, достигнув 10,3 млрд рублей, а за первое полугодие — на 22,2%, до 19,26 млрд рублей. Такие темпы — максимум с пандемийных времён, и они говорят об одном: спрос на частную медицину в России устойчиво растёт, а компания умело конвертирует его в деньги.

➕ Главная причина такого скачка — сделка с сетью Эксперт. В мае Мать и дитя купила 21 клинику и госпиталь в 13 городах за 8,5 млрд рублей, и уже во втором квартале эти активы дали 7,8% всей выручки. Это не просто быстрая интеграция — это textbook M&A, когда синергия сработала моментально.

📈 Но дело не только в приобретениях. Сопоставимая (LFL) выручка, то есть без учёта новых объектов, выросла на 15,2% за полугодие. Это значит, что и старые клиники стали зарабатывать больше — благодаря росту числа посещений и повышению среднего чека.

✔️ Амбулаторные посещения подскочили на 32,9%, до 1,57 млн, при этом средний чек вырос на 13,6% в Москве (до 6,8 тыс. руб.) и на 10% в регионах (до 2,6 тыс. руб.).

📈 Сбер вновь подтвердил свой статус «зелёного гиганта», представив сильные результаты по МСФО за первое полугодие 2025 года. Чистая прибыль банка выросла на 5,3% год к году и достигла внушительных 859 млрд рублей, а рентабельность капитала (ROE) составила 23,7%. Это высокий уровень для сектора, но показатель немного снизился относительно прошлого года.

🛍 Ключевой драйвер роста — чистые процентные доходы, которые увеличились на 18,5% и составили 1,67 трлн рублей. Сбер активно наращивал кредитный портфель (+2,1% с начала года до 46,1 трлн рублей), в основном за счёт льготной ипотеки и проектного финансирования. При этом средства клиентов на счетах выросли на 8,4% до почти 30 трлн рублей, что поддерживает устойчивость банка.

💯 Не всё идеально: расходы на создание резервов под потенциальные кредитные убытки выросли в 2,2 раза и достигли 335 млрд рублей. Стоимость риска увеличилась до 1,5% с 0,8% год назад. Это сигнал того, что высокие процентные ставки и снижение платёжеспособности части заёмщиков начинают отражаться на качестве кредитного портфеля. Операционные расходы также подросли на 15,6% до 555 млрд рублей, но их доля в доходах снизилась до 27,7% — банк остаётся очень эффективным.

👀 Аэрофлот опубликовал финансовые результаты за 1 полугодие 2025 года по РСБУ — и картина, на первый взгляд, кажется триумфальной. Чистая прибыль выросла в 3 раза по сравнению с прошлым годом, достигнув 107,8 млрд рублей. Но стоит копнуть чуть глубже — и становится видно, что реальная устойчивость бизнеса пока далека от идеала.

📈 Выручка выросла на 12,2% до 350,2 млрд рублей. Основной вклад — рост рейсов авиакомпании, включая грузопочтовые перевозки и рейсы под коммерческим управлением. Поддержал динамику также рост пассажирооборота на 7,2%, особенно на международных направлениях (+12,9%).

📉 Однако этот рост не бесплатный. Себестоимость подскочила на 15,4%, до 349,5 млрд рублей, опережая темпы выручки. Причины — рост объёмов полётов, дорожающее техобслуживание, повышение зарплат, цены на топливо, а также расширение программы «Шаттл».

⌛ Результат — валовая прибыль практически обнулилась: всего 687 млн рублей за полугодие против 9,2 млрд рублей годом ранее. А прибыль от продаж вообще ушла в минус: –10,4 млрд рублей, причём ещё в первом квартале. Во втором квартале ситуация улучшилась — 2,1 млрд прибыли от продаж, но пока этого недостаточно для устойчивости.

👀 Яндекс представил неаудированные финансовые результаты за второй квартал и подтвердил прогнозы по итогам года. Показатели впечатляют: выручка выросла на 33% год к году и достигла 332,5 млрд рублей, скорректированная EBITDA увеличилась до 66 млрд рублей (маржа 19,9%), а чистая прибыль прибавила 34% и составила 30,4 млрд рублей. Рентабельность бизнеса продолжает укрепляться, что особенно ценно на фоне непростой макроэкономической ситуации.

📉 Темпы роста в сегменте «Поиск и порталы» снизились до +12% г/г (против +21% в I квартале) из-за давления высоких ставок на рекламные бюджеты. Однако это было полностью компенсировано стремительным развитием других направлений: городские сервисы, e-commerce, финтех и облачные решения показали двузначные и даже трёхзначные темпы роста. Особенно выделяется сегмент «Прочие инициативы», где выручка выросла на 89% г/г, а B2B Tech и финтех демонстрируют рекордные показатели и быстро приближаются к устойчивой прибыльности.

💸 На счетах компании к концу июня скоплено 182,5 млрд рублей, а соотношение чистого долга к EBITDA составляет всего 0,5x – показатель практически идеальный.

☄️ Мужской fashion-ритейлер HENDERSON подвёл итоги за первое полугодие 2025 года — и снова продемонстрировал уверенный рост. Общая выручка за 6 месяцев составила 10,8 млрд рублей, прибавив +17,2% к прошлому году и +54,7% за два года.

🖥 Онлайн-продажи продолжают расти в опережающем темпе: +38,5% г/г и более чем в 2 раза по сравнению с 2023 годом. На их долю приходится уже 23,6% общей выручки, что указывает на глубоко продвинутую цифровую трансформацию бизнеса. Бренд делает ставку на e-com — и эта ставка явно себя оправдывает.

🛍 Несмотря на снижение посещаемости розничных салонов на 7%, розничная выручка выросла на 11,7% г/г. Это стало возможным благодаря росту LFL-продаж на 4,1%, то есть увеличению среднего чека и эффективности точек. Простыми словами: покупатели стали реже заходить, но чаще покупать и тратить больше.

🗓 С учётом онлайн-каналов, совокупная посещаемость за полугодие достигла 12,5 млн человек (+1,6% г/г). Это подтверждает интерес аудитории и стабильное присутствие бренда в потребительской корзине.

💡 РусГидро подвела операционные итоги за первое полугодие 2025 года — и, как и ожидалось, природные факторы дали о себе знать. Выработка электроэнергии по группе снизилась на 6,2% г/г, до 71,9 млрд кВт·ч. Основной удар пришёлся по гидроэлектростанциям — ГЭС и ГАЭС выдали 56,1 млрд кВт·ч (-6,9%). Электростанции Дальнего Востока снизили выработку на 3,3%, до 15,6 млрд кВт·ч.

☀️ Главная причина — тёплая и малоснежная зима, которая привела к низкому притоку воды в водохранилища Волжско-Камского каскада. Это ключевая зона для группы, и её «обмеление» напрямую ударило по объёму генерации. В июле Гидрометцентр подтвердил: притоки в третьем квартале останутся ниже нормы, а значит, на восстановление выработки рассчитывать пока рано.

🛡 Однако не всё так мрачно. В других регионах — Сибири, на Дальнем Востоке и Северном Кавказе — ситуация стабильна, прогнозы по гидрологии положительные. Это даёт надежду на компенсацию падения в европейской части страны.

🔍 ММК опубликовал финансовые итоги за 2 квартал и первое полугодие 2025 года. Цифры подтверждают: металлургический сектор продолжает сталкиваться с серьёзными трудностями — спрос слабый, цены под давлением, а высокая ключевая ставка не даёт бизнесу дышать. Но при этом компания остаётся устойчивой — и это важный сигнал.

💰 Выручка за 6 месяцев составила 313,5 млрд рублей, это минус 25% к прошлому году. Причина — падение объёмов продаж и снижение цен на продукцию. Слабая активность в экономике + дорогие кредиты → меньше строительства и производства → меньше спроса на металл.

📉 EBITDA — 41,8 млрд рублей, снижение почти вдвое (-55% г/г). Рентабельность EBITDA за полугодие — 13,3%, что ощутимо ниже 22,2% годом ранее.

📉 Чистая прибыль рухнула на 88,8%, до 5,6 млрд рублей. И это один из самых тревожных сигналов. Для сравнения: в первом полугодии 2024 года ММК заработал более 50 млрд чистыми.

❗️ Свободный денежный поток стал отрицательным — минус 4,7 млрд рублей за полугодие. Причина — рост капвложений и падение прибыли. Во втором квартале FCF был минус 4,3 млрд рублей.